一、宏觀經(jīng)濟(jì)
1、國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人出席世界經(jīng)濟(jì)論壇“達(dá)沃斯議程”對(duì)話(huà)會(huì)并發(fā)表特別致辭時(shí)強(qiáng)調(diào),中國(guó)始終支持經(jīng)濟(jì)全球化,堅(jiān)定實(shí)施對(duì)外開(kāi)放基本國(guó)策。促進(jìn)貿(mào)易和投資自由化便利化,維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈順暢穩(wěn)定。加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè),確保實(shí)現(xiàn)2030年前二氧化碳排放達(dá)到峰值、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。
2、國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人主持召開(kāi)專(zhuān)家企業(yè)家座談會(huì),征求對(duì)政府工作報(bào)告、“十四五”規(guī)劃綱要的意見(jiàn)建議。國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人指出,要著力鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ),保持宏觀政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性,繼續(xù)直接面向市場(chǎng)主體發(fā)展需求,保持必要合理的財(cái)政貨幣政策力度,支持企業(yè)特別是中小微企業(yè)克服困難、增強(qiáng)發(fā)展能力,同時(shí)合理完善政策舉措,為應(yīng)對(duì)不確定性留有余地,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和持續(xù)健康發(fā)展。
3、央行行長(zhǎng)易綱:將確保央行采取的政策具有一致性、穩(wěn)定性和一貫性,中國(guó)的貨幣政策將繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì),中國(guó)不會(huì)過(guò)早退出支持政策。央行一直支持金融科技發(fā)展也鼓勵(lì)金融創(chuàng)新,但是避免濫用壟斷的地位也是非常重要的。此外,針對(duì)螞蟻集團(tuán)會(huì)重啟IPO的提問(wèn),表示遵循正常的法律程序會(huì)有結(jié)果。涉及消費(fèi)者隱私等環(huán)節(jié)上,螞蟻集團(tuán)還是存在一些問(wèn)題,但只要堅(jiān)持一切以法律為框架和程序,和社會(huì)進(jìn)行廣泛的磋商,在問(wèn)題解決之后,會(huì)回到正軌。
4、央行貨幣政策委員會(huì)委員馬駿指出,有些領(lǐng)域泡沫已經(jīng)顯現(xiàn),在經(jīng)濟(jì)增速大幅下降情況下出現(xiàn)牛市,不可能與貨幣無(wú)關(guān)。另外,最近上海、深圳等地房?jī)r(jià)漲得不少,這些都與流動(dòng)性和杠桿率變化有關(guān)。未來(lái)這種情況是否會(huì)加劇,取決于今年貨幣政策要不要進(jìn)行適度轉(zhuǎn)向,如果不轉(zhuǎn)向,這些問(wèn)題肯定會(huì)繼續(xù),會(huì)導(dǎo)致中長(zhǎng)期更大的經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于GDP目標(biāo),馬駿稱(chēng)從今年開(kāi)始應(yīng)該永久性取消GDP增長(zhǎng)目標(biāo),把穩(wěn)定就業(yè)和控制通貨膨脹作為宏觀政策最主要目標(biāo)。
二、金融市場(chǎng)
1、銀保監(jiān)會(huì)就《商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》公開(kāi)征求意見(jiàn)。辦法指出,商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行存款利率和計(jì)結(jié)息管理及規(guī)范吸收存款行為等有關(guān)規(guī)定,不得采取違規(guī)返利吸存、通過(guò)第三方中介吸存、延遲支付吸存、以貸轉(zhuǎn)存吸存、提前支取靠檔計(jì)息等違規(guī)手段吸收和虛增存款。商業(yè)銀行通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)吸收存款的,應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。
2、華夏幸福發(fā)行的商票陸續(xù)出現(xiàn)兌付逾期的情況,1月24日,華夏幸福明確表示,對(duì)目前在公開(kāi)市場(chǎng)再融資遇到的困難,其控股股東華夏幸?;鶚I(yè)控股股份公司和第二大股東中國(guó)平安正討論方案,預(yù)計(jì)在春節(jié)前后能有所披露。
3、寧陵縣發(fā)展投資有限公司(下稱(chēng)寧陵投資)近期成功發(fā)行3億元私募債,票面利率為6.8%,這是11月10日永煤債券違約后,河南區(qū)域內(nèi)發(fā)行的首只城投債。寧陵投資由河南省中豫寧資建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司、商丘市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司分別持股60%、40%,實(shí)際控制人為河南省國(guó)資委。寧陵投資此前無(wú)主體信用評(píng)級(jí)且并未發(fā)行過(guò)債券,此次為首次發(fā)行信用債。在市場(chǎng)人士看來(lái),寧陵投資此次信用債券發(fā)行成功,意味著河南區(qū)域城投信用開(kāi)始修復(fù)。
4、中國(guó)人民銀行北京營(yíng)業(yè)管理部1月11日發(fā)布的一則行政處罰信息(銀管罰〔2021〕1號(hào))顯示,東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司(下稱(chēng)東方金誠(chéng))因存三項(xiàng)違法行為被給予警告,并處罰款594.5萬(wàn)元。處罰信息顯示,東方金誠(chéng)主要有以下問(wèn)題:一是未按照法定評(píng)級(jí)程序及業(yè)務(wù)規(guī)則開(kāi)展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù);二是違反獨(dú)立性要求;三是違反評(píng)級(jí)作業(yè)的一致性原則。
三、地產(chǎn)聚焦
1、上海市房管局:上海正在研究制定“十四五”住房發(fā)展規(guī)劃,優(yōu)化發(fā)展租購(gòu)并舉的住房制度,促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。特別是要加大租賃住房發(fā)展力度,增加租賃住房有效供應(yīng),穩(wěn)定供應(yīng)保障性住房,多渠道滿(mǎn)足市民居住需求。
2、銀保監(jiān)會(huì):對(duì)于銀行、保險(xiǎn)業(yè)目前風(fēng)險(xiǎn)情況,將對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)提前進(jìn)行措施部署,如在房地產(chǎn)領(lǐng)域,對(duì)房地產(chǎn)融資的全口徑的統(tǒng)計(jì)體系已建立。密切關(guān)注不同城市房?jī)r(jià)變化情況,因城施策,與其他部門(mén)和地方政府采取相應(yīng)的動(dòng)態(tài)措施。目前銀行、保險(xiǎn)業(yè)總體上經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,經(jīng)營(yíng)指標(biāo)、監(jiān)管指標(biāo)都處于較好的狀態(tài)。
四、政府債務(wù)
2020年全國(guó)發(fā)行地方政府新增債券45525億元,其中一般債券9506億元,發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債券36019億元;發(fā)行地方政府再融資債券18913億元。截至2020年12月末,全國(guó)地方政府債務(wù)余額256615億元,控制在全國(guó)人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。
五、國(guó)資動(dòng)態(tài)
1、國(guó)資委:進(jìn)一步加強(qiáng)央企境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理。央企要切實(shí)履行境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的主體責(zé)任,將實(shí)際控制企業(yè)納入管理范圍。央企要加強(qiáng)對(duì)個(gè)人代持境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)和特殊目的公司的管理,持續(xù)動(dòng)態(tài)管控。嚴(yán)控新增個(gè)人代持境外國(guó)有產(chǎn)權(quán),確有必要新增的,統(tǒng)一由央企批準(zhǔn)并報(bào)送國(guó)資委備案。
2、財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示,去年國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入632867.7億元,同比增長(zhǎng)2.1%;歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)14138.6億元。其中,中央企業(yè)稅后凈利潤(rùn)15718.0億元,下降5.6%,地方國(guó)有企業(yè)稅后凈利潤(rùn)9043.7億元,下降5.5%。
六、研報(bào)精粹
1、國(guó)金固收:春節(jié)前央行大概率仍將以常規(guī)性的公開(kāi)市場(chǎng)操作為主,流動(dòng)性或?qū)⒕S持穩(wěn)健中性略偏松的態(tài)勢(shì)。對(duì)于后市觀點(diǎn)未變,債市利率短期因?yàn)橘Y金面因素可能延續(xù)盤(pán)整態(tài)勢(shì),而中期則仍有下行空間。資金中樞的水平和債市供需差仍舊是目前左右債市走向的主要力量。
2、國(guó)君固收:雖然做多長(zhǎng)債的核心邏輯是基本面驅(qū)動(dòng),但還是建立在央行繼續(xù)維持寬松、年初配置行情可期的基礎(chǔ)之上。如果市場(chǎng)糾結(jié)于基本面主線(xiàn)還不夠清晰,那么即便維持前期主線(xiàn)邏輯,結(jié)合曲線(xiàn)形態(tài)來(lái)看,長(zhǎng)債也是僅剩的價(jià)值洼地??偠灾^續(xù)看好長(zhǎng)端利率的下行行情,做多長(zhǎng)債的性?xún)r(jià)比較高,仍是占優(yōu)策略。
3、興證固收:關(guān)注流動(dòng)性邊際轉(zhuǎn)向的壓力,債市存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前基本面仍然偏強(qiáng),雖然國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情有所反復(fù),但短期內(nèi)可能很難看到實(shí)體自發(fā)性融資需求回落帶來(lái)的債市機(jī)會(huì)。流動(dòng)性方面,資金面最寬松的時(shí)候可能已經(jīng)過(guò)去,流動(dòng)性有邊際轉(zhuǎn)向的壓力。