一、宏觀經(jīng)濟(jì)

1、國務(wù)院常務(wù)會議部署引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步向企業(yè)合理讓利，助力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤；要求加快降費(fèi)政策落地見效，為市場主體減負(fù)。會議要求，進(jìn)一步通過引導(dǎo)貸款利率和債券利率下行、發(fā)放優(yōu)惠利率貸款、實(shí)施中小微企業(yè)貸款延期還本付息等一系列政策，推動金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億元。

2、國務(wù)院印發(fā)《生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域中央與地方財政事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革方案》，將國家生態(tài)環(huán)境規(guī)劃、跨區(qū)域生態(tài)環(huán)境規(guī)劃、重點(diǎn)流域海域生態(tài)環(huán)境規(guī)劃、影響較大的重點(diǎn)區(qū)域生態(tài)環(huán)境規(guī)劃和國家應(yīng)對氣候變化規(guī)劃制定，確認(rèn)為中央財政事權(quán)，由中央承擔(dān)支出責(zé)任。

3、下半年政策出臺時間表確定！國務(wù)院發(fā)布落實(shí)《政府工作報告》重點(diǎn)工作部門分工的意見，提出要綜合運(yùn)用降準(zhǔn)降息、再貸款等手段，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年。明確改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊制，發(fā)展多層次資本市場由證監(jiān)會牽頭，6月底前出臺相關(guān)政策，年內(nèi)落地。實(shí)施國企改革三年行動，10月底前出臺相關(guān)政策。

二、金融市場

1、創(chuàng)業(yè)板注冊制重磅落地！證監(jiān)會發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制相關(guān)制度規(guī)則，包括：創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法、再融資辦法、持續(xù)監(jiān)管辦法、保薦辦法，自公布之日起施行。與此同時，深交所、中國結(jié)算、證券業(yè)協(xié)會等發(fā)布了相關(guān)配套規(guī)則。

2、北京銀保監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》，嚴(yán)控業(yè)務(wù)總量及增速。年內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)增長過快的銀行，應(yīng)切實(shí)采取有力措施，逐月壓降本行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在2020年末，將總量控制在監(jiān)管政策要求的范圍之內(nèi)。

3、北京地方金融監(jiān)管條例公開征求意見，擬規(guī)定地方金融組織不得從事吸收或者變相吸收存款等系列活動，不得非法或者超范圍開展金融營銷宣傳，并明確表示鼓勵規(guī)范金融創(chuàng)新，推進(jìn)金融科技創(chuàng)新，推動自貿(mào)區(qū)金融改革開放政策先行先試。

4、交易商協(xié)會發(fā)布《非金融企業(yè)短期融資券業(yè)務(wù)指引》等6項(xiàng)自律規(guī)則，涉及產(chǎn)品、中介服務(wù)和發(fā)行規(guī)范3類制度，進(jìn)一步提升債務(wù)融資工具服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。刪除產(chǎn)品指引中“待償還余額不超過凈資產(chǎn)40%”的表述。

三、地產(chǎn)聚焦

1、中國1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降0.3%，1-4月為降3.3%。其中，住宅投資同比持平，1-4月為下降2.8%。1-5月商品房銷售面積同比降12.3%，降幅收窄7個百分點(diǎn)，其中住宅銷售面積下降11.8%。

2、沈陽、南京、合肥、青島、長沙等5城市與建設(shè)銀行簽約，建設(shè)銀行預(yù)計提供不少于1100億元貸款，支持5個城市在未來3年內(nèi)，以市場化運(yùn)作方式籌集約40萬套（間）政策性租賃住房。

3、《河北省房地產(chǎn)行業(yè)督管理辦法》近日印發(fā)，河北省將對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、物業(yè)服務(wù)企業(yè)、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)督管理，對違法違規(guī)行為實(shí)施頂格裁量。

四、政府債務(wù)

1、財政部進(jìn)一步加強(qiáng)地方政府主權(quán)外貸預(yù)算管理，政府承擔(dān)償還責(zé)任的外貸收入、支出、還本付息付費(fèi)納入政府一般公共預(yù)算管理。債務(wù)余額納入地方政府債務(wù)額度管理。政府承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的外貸不屬于地方政府債務(wù)，不納入地方政府債務(wù)額度管理。

2、財政部金融司組織召開政府性融資擔(dān)保政策培訓(xùn)視頻會議，下一步將推動各級政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)更好發(fā)揮支小支農(nóng)政策功能作用，確保完成大幅拓展政府性融資擔(dān)保覆蓋面并明顯降低費(fèi)率目標(biāo)。

3、財政部決定發(fā)行2020年抗疫特別國債（三期），期限為10年期，招標(biāo)總額700億元，將于6月23日上午10:35至11:35招標(biāo)。

五、研報精粹

1、廣發(fā)固收稱，展望6月下半月到8月，特別國債和地方債發(fā)行金額可能高達(dá)2.5萬億左右，使得債券市場再次面臨較大的利率債供給。當(dāng)前債券市場的貨幣寬松預(yù)期頻頻落空，關(guān)注特別國債和地方債供給集中到來之時，央行是否進(jìn)行“意外”操作（降準(zhǔn)/降息）。

2、浙商宏觀李超表示，國常會提出降準(zhǔn)，一般兩周內(nèi)會實(shí)施；金融讓利1.5萬億，降貸款利率是核心；引導(dǎo)債券利率下行，無風(fēng)險收益率不可能一直上行。金融支持政策的結(jié)構(gòu)變化旨在讓資金直達(dá)實(shí)體、防止空轉(zhuǎn)。

3、中信固收明明認(rèn)為，特別國債全部市場化發(fā)行本身超出市場預(yù)期，但預(yù)計超預(yù)期的發(fā)行方式擾動有限。財政+貨幣的配合之下，預(yù)計特別國債發(fā)行對資金面的沖擊可控。央行方面大概率會出手緩和特別國債發(fā)行造成的資金面波動。從財政+貨幣的積極配合上看，不必對資金面有太多擔(dān)憂。